Glossario degli investimenti in dividendi

Assegnazione

Quando l'acquirente della tua opzione la esercita, le azioni cambiano di mano allo strike: una put assegnata significa che compri le azioni; una call coperta assegnata, che le vendi. Quantic aggiorna automaticamente il costo medio della tua posizione.

CAGR del dividendo a 3 anni

Il tasso di crescita annuo composto del dividendo di un'azienda negli ultimi tre anni interi — una lettura a più breve termine di quanto velocemente sta crescendo la cedola in questo momento, accanto al dato più stabile a 5 anni.

CAGR del dividendo a 5 anni

Il tasso di crescita annuo composto del dividendo di un'azienda negli ultimi cinque anni interi — il ritmo annuale costante con cui è cresciuta la cedola, smussando gli aumenti occasionali.

Call coperta

Vendere una call su azioni che possiedi già. Incassi un premio come reddito; se l'azione sale sopra lo strike le tue azioni vengono vendute ("called away") a quel prezzo. Un modo per ottenere rendimento extra su posizioni che ridurresti volentieri.

Capitalizzazione

Capitalizzazione di mercato: il valore totale dell'azienda sul mercato — il prezzo dell'azione per il numero di azioni. Un'indicazione rapida delle dimensioni: le large cap tendono a pagare dividendi più stabili, le piccole sono più volatili.

Commissione

Quanto ti addebita il broker per eseguire un'operazione. Poco per singola operazione, ma sono soldi veri, e fanno parte di quanto ti sono costate le azioni — per questo Quantic registra la commissione di ogni operazione che riesce a leggere dal tuo estratto conto.

Coperto dalle operazioni

La parte del tuo portafoglio su cui Quantic può misurare un rendimento. Una posizione le cui azioni hai inserito a mano non ha alcun acquisto alle spalle, quindi contare il valore di oggi senza il denaro che l'ha comprato abbellirebbe il risultato. Quelle posizioni restano fuori dal calcolo del tutto: importa le loro operazioni e vi rientrano.

Costo di acquisto (costo medio)

Quanto hai davvero pagato per le azioni che possiedi, per azione — i soldi che hai messo, commissione inclusa, distribuiti sulle tue azioni. Comprarne altre a un prezzo diverso lo sposta; vendere no, perché vendere non cambia quanto ti sono costate le azioni che hai tenuto. È il riferimento su cui si misurano il tuo guadagno, il tuo rendimento sul costo e qualsiasi futuro calcolo fiscale.

Cuscinetto al ribasso

Quanto può scendere un'azione prima che una put che hai venduto venga assegnata — la distanza tra il prezzo di oggi e lo strike, in percentuale. Un cuscinetto più ampio significa meno probabilità di comprare le azioni e un premio minore per l'attesa. Misurato fino al tuo punto di pareggio invece che allo strike, è la discesa che assorbiresti prima di perdere davvero denaro.

DDM a due fasi

Un modello di attualizzazione dei dividendi a due fasi: alcuni anni di crescita rapida al ritmo recente dell'azienda, poi un ritmo «terminale» più lento e permanente. Poiché la fase rapida è finita, valuta i titoli ad alta crescita dove il semplice modello di Gordon non funziona (quando la crescita si avvicina o supera il rendimento richiesto).

DRIP

Reinvestimento dei dividendi: usare automaticamente ogni dividendo per comprare altre azioni, componendo i tuoi guadagni nel tempo.

Data dei risultati

Il giorno in cui un'azienda pubblica i suoi risultati. Il prezzo spesso si muove parecchio in quel giorno, quindi conta quando scegli la scadenza di un'opzione o decidi se comprare prima o dopo. Finché l'azienda non conferma la data, i fornitori la stimano dal trimestre precedente e può spostarsi.

Data di stacco (ex-dividendo)

Il giorno di stacco: devi già possedere l'azione prima di questa data per ricevere il prossimo dividendo. Se compri quel giorno o dopo, il pagamento resta al venditore.

Debito/patrimonio

Il debito totale diviso per il patrimonio netto, in percentuale. Il 100% significa che un'azienda deve quanto vale per i proprietari; più è alto, più ricorre al debito e più liquidità va ai creditori prima dei dividendi.

Dividendo per azione

La liquidità che un'azienda paga per azione in un anno. Su una scheda, "Div" è questo dividendo annuo per azione.

EBITDA

Utile prima di interessi, imposte, svalutazioni e ammortamenti — un'approssimazione della liquidità generata dalle attività principali di un'azienda, prima delle voci finanziarie e contabili. Spesso confrontato con il debito per valutare con quanta facilità un'azienda può ripagare ciò che deve.

EPS (utile per azione)

L'utile annuo di un'azienda diviso per le sue azioni — i guadagni che sostengono ogni azione che possiedi, e da cui in ultima analisi provengono i dividendi.

ETF

Un fondo quotato in borsa — un unico ticker negoziabile che detiene un paniere di azioni o obbligazioni, così un solo acquisto ti dà la diversificazione dell'intero paniere, di solito a basso costo.

FIFO (primo entrato, primo uscito)

Quando vendi parte di una posizione comprata in più riprese, il FIFO dice che hai venduto prima le azioni più vecchie. Gran parte dell'Europa tassa i titoli così, quindi è il FIFO a stabilire quanto ti sono costate quelle azioni e quando le hai acquistate. Quantic tiene le tue posizioni a costo medio — la misura migliore dell'andamento di una posizione — e usa il FIFO solo nel report fiscale: per questo i due possono mostrare cifre diverse per la stessa vendita.

Fascia di rendimento

Il rendimento da dividendo attuale di un'azione confrontato con il suo stesso intervallo degli ultimi cinque anni — minimo, media e massimo. Vicino al massimo le azioni appaiono relativamente economiche per il reddito che pagano; vicino al minimo, relativamente care. È l'immagine dietro la Dividend Yield Theory.

Fondo comune

Un fondo che compri direttamente dalla società di gestione invece che in borsa: nessun ticker da negoziare, un prezzo al giorno (il NAV), e le quote frazionate sono la norma. In Spagna la maggior parte dell'investimento indicizzato passa da qui — e hanno un vantaggio fiscale che le azioni non hanno: puoi spostarti tra fondi senza vendere (vedi traspaso).

ISIN

Il codice di dodici caratteri che identifica un titolo in tutto il mondo, indipendentemente dalla borsa su cui è quotato e dal ticker che vi usa. A differenza del ticker non cambia quando un'azienda cambia nome: per questo un'importazione identifica le tue posizioni tramite l'ISIN quando il file lo contiene, così un'azienda rinominata conserva il suo storico di dividendi invece di dividersi in due posizioni.

Indice di liquidità corrente

Le attività a breve termine divise per le passività a breve termine. Sopra 1 un'azienda può coprire le spese del prossimo anno con liquidità ed equivalenti; sotto 1 c'è una tensione di liquidità che può mettere sotto pressione il dividendo.

Indice di liquidità immediata

Come l'indice di liquidità corrente, ma più rigoroso: esclude le scorte e considera solo le attività più liquide rispetto alle passività a breve termine. Una verifica più severa della capacità di un'azienda di pagare le spese imminenti.

Indice di riferimento

Un fondo indicizzato ampio rispetto al quale si misura il tuo rendimento, chiedendosi cosa avrebbe fatto lì lo stesso denaro mosso negli stessi giorni. Quantic confronta con fondi ad accumulazione, il cui prezzo include già i dividendi reinvestiti, così il confronto è di rendimento complessivo da entrambe le parti.

Interessi di margine

Quello che il tuo broker ti addebita per prestarti i soldi con cui comprare più di quanto copra la tua liquidità. Viene fatturato ogni mese su un saldo a debito, si accumula in silenzio finché la posizione resta aperta, ed è un costo reale dell'anno — ma in Spagna non è deducibile: contro i redditi si portano solo le spese di amministrazione e custodia, e gli interessi sono espressamente esclusi dal costo di acquisto di un'azione. Tienilo d'occhio per sapere quanto ti è costata la leva, non per sottrarlo.

La ruota

Un ciclo di reddito: vendi put garantite da liquidità finché non ti vengono assegnate azioni, incassa dividendi mentre le tieni, poi vendi call coperte finché le azioni non vengono richiamate — e ripeti. Ogni passo genera premio o dividendi.

Livellamento degli introiti

Scegliere le posizioni in modo che i dividendi arrivino distribuiti lungo l'anno invece di concentrarsi in pochi mesi grossi. La maggior parte delle aziende paga trimestralmente su uno di tre cicli, quindi un portafoglio costruito senza guardare il calendario tende a incassare molto a marzo, giugno, settembre e dicembre e pochissimo nel mezzo — cosa che conta se gli introiti li spendi invece di reinvestirli.

Lordo vs. netto

Il lordo è il dividendo prima delle imposte; il netto è ciò che arriva davvero dopo la ritenuta. Quantic registra entrambi.

MCP (connettore)

Il Model Context Protocol: uno standard aperto che consente a un assistente IA (Claude, ChatGPT, Gemini…) di collegarsi in modo sicuro a un'app come Quantic e leggere i tuoi dati per rispondere alle domande. Aggiungi Quantic come «connettore» nel tuo assistente, in sola lettura.

Margine di sicurezza

L'idea di Benjamin Graham di comprare solo quando il prezzo si trova a una distanza comoda sotto la tua stima di valore equo, lasciando margine di errore. Qui un titolo è «conveniente» quando il prezzo è almeno il 15% sotto il valore equo, «caro» quando è il 15% sopra e «equo» nel mezzo.

Massimo ribasso (drawdown)

Il peggior calo dal picco al minimo del prezzo dell'azione nello storico disponibile: quanto avresti perso comprando sui massimi e tenendo fino ai minimi. Una misura semplice di quanto sia stato accidentato il percorso.

Media a 200 giorni

Il prezzo di chiusura medio degli ultimi 200 giorni di borsa — un indicatore lento del trend. Un prezzo sotto questa soglia è spesso letto come uno sconto relativo.

Media mobile

Il prezzo di chiusura medio su una finestra mobile — una linea smussata che filtra il rumore quotidiano per mostrare la tendenza. Una finestra breve (ad esempio 50 giorni) reagisce in fretta; una lunga (200 giorni, o 12 mesi) è più lenta e stabile. Un prezzo sopra la sua media si legge spesso come forza; sotto, come uno sconto relativo.

Momentum

Quanto è forte il trend rialzista del prezzo di un'azione — sopra le sue medie mobili, nella parte alta del range a 52 settimane e con rendimenti recenti positivi. Una lettura di trend, non una valutazione: un'azione può avere un forte momentum ed essere comunque cara.

Moneyness

Dove si trova il prezzo attuale rispetto allo strike. Per un'opzione che hai venduto, in the money (ITM) significa che va verso l'assegnazione; out of the money (OTM), che scadrà senza valore e ti tieni il premio. Vicino alla scadenza, un'opzione in the money ha un rischio reale di assegnazione.

NAV

Il valore patrimoniale netto (NAV) è il prezzo per quota di un fondo: tutto ciò che il fondo detiene, valutato e diviso per il numero di quote. I fondi hanno esattamente un NAV al giorno, fissato dopo la chiusura dei mercati — per questo una posizione in fondi mostra un prezzo giornaliero e non una quotazione in tempo reale.

Numero Chowder

Uno screening di crescita del dividendo: il rendimento attuale più il tasso di crescita del dividendo a 5 anni. Una regola comune richiede almeno l'8% per i titoli ad alto rendimento (rendimento sopra il 3%) o il 12% negli altri casi — una misura rapida del potenziale di rendimento totale del dividendo.

P/E (prezzo/utili)

Prezzo/utili: il prezzo dell'azione diviso per l'utile per azione — più o meno quanti anni di utili attuali stai pagando. Più basso può essere più conveniente, ma confronta solo nello stesso settore.

Pagamento sostitutivo di un dividendo

Contante che ti paga il tuo broker quando le tue azioni erano prestate a cavallo di una data di stacco. La società ha pagato il suo dividendo a chi deteneva le azioni quel giorno; chi le ha prese in prestito ti deve un sostituto dello stesso importo. Il denaro sembra identico, ma non è arrivato dalla società — quindi non è un dividendo, di solito perde l'aliquota ridotta di ritenuta prevista da un trattato, e molte amministrazioni fiscali lo trattano invece come reddito ordinario. Succede solo in un conto a margine, dove il tuo broker può prestare le tue azioni.

Pareggio

Il prezzo al quale un'opzione venduta va a zero rispetto allo strike, una volta ripartito il premio incassato sulle azioni. Una put garantita da liquidità va a pareggio sotto lo strike (il tuo prezzo d'acquisto effettivo se assegnato); una call coperta, sopra.

Patrimonio gestito (AUM)

Il valore totale del denaro che un fondo gestisce. Un fondo più grande è di solito più liquido e meno soggetto a chiusura o fusione.

Payout sull'FFO

Per i REIT, la quota dei Funds From Operations (FFO — gli utili di cassa del REIT, che riaggiungono gli ammortamenti all'utile netto) distribuita come dividendo. È la misura di copertura giusta per le società immobiliari, il cui payout sugli utili sembra ingannevolmente alto. Ben sotto il 100% significa che il dividendo è coperto dal flusso di cassa.

Percorso verso la libertà

La proiezione di Quantic su quando i tuoi dividendi potrebbero coprire le spese di vita — la tua data di libertà finanziaria (dividend-FIRE).

Posizione a 52 settimane

Dove si colloca il prezzo di oggi tra il minimo (0%) e il massimo (100%) a 52 settimane. Vicino al 100% significa che l'azione tratta vicino al suo massimo annuale — un segnale di momentum.

Posizione basata sulle operazioni

Una posizione costruita dai tuoi acquisti e vendite reali, sia inseriti a mano sia importati da un estratto conto del broker. Azioni e costo medio sono calcolati da quelle operazioni invece di essere inseriti direttamente — per questo modifichi le operazioni, non la posizione. Commissioni, split e assegnazioni di opzioni rientrano da soli.

Posizione inserita a mano

Una posizione in cui hai inserito tu stesso azioni e costo medio, senza uno storico operazioni dietro. Veloce da creare e modificabile liberamente, ma Quantic non sa quando hai comprato né quanto hai pagato di commissioni — quindi non può mostrarti una cronologia né calcolare il tuo costo reale. Puoi darle uno storico quando vuoi dalla scheda della posizione.

Premio dell'opzione

La liquidità che ricevi in anticipo vendendo un'opzione. Per l'investitore di reddito è un flusso ricorrente accanto ai dividendi; Quantic conta il premio netto (dopo commissioni e riacquisto) come reddito ricevuto.

Prezzo obiettivo

Il prezzo al quale ti piacerebbe comprare un'azione che segui. Quantic lo segnala sul tuo radar quando il mercato scende sotto.

Punteggio del dividendo

La valutazione di Quantic da 0 a 10 sulla qualità di un dividendo, tra rendimento, stabilità della distribuzione e crescita. Più alto significa più solido — è un'informazione, non un segnale di acquisto.

Punteggio di valore

La lettura da 0 a 10 di Quantic su quanto sembra a buon mercato un'azione a dividendo, combinando il suo P/E, dove si colloca il suo rendimento nel proprio range a 5 anni (Dividend Yield Theory) e il suo prezzo rispetto a una stima di valore equo. Più alto = più economica.

Put garantita da liquidità

Vendere una put mettendo da parte la liquidità per comprare le azioni in caso di assegnazione. Incassi un premio in anticipo; se l'azione resta sopra lo strike lo tieni come reddito, e se scende compri azioni che volevi comunque allo strike — di fatto uno sconto, meno il premio.

Regola dei due mesi

Una regola spagnola: se vendi in perdita e riacquisti lo stesso titolo entro due mesi prima o dopo, quella perdita non è deducibile quest'anno. Non è persa: si trasferisce alle azioni riacquistate e emerge quando venderai quelle. Per i titoli non quotati nell'UE la finestra è di un anno, non di due mesi. Serve a impedire di realizzare una perdita e ricomprare subito dopo.

Rendimento annualizzato

Il premio come rendimento sul collaterale, riportato a tasso annuo in base ai giorni in cui l'opzione è tenuta — così una put a 30 giorni e una call a 90 si confrontano alla pari. Un premio del 2% su 30 giorni è un ritmo di circa il 24%/anno. Consideralo un aiuto al confronto, non un'aspettativa: un'opzione a 7 giorni che paga lo 0,5% si annualizza al 26%, un tasso che nessuno incassa 52 volte di fila.

Rendimento attuale

Il dividendo annuo di un'azione diviso per il prezzo di oggi — quanto guadagnerebbe ora chi la comprasse.

Rendimento ponderato per il denaro

Il tasso annuo del tuo portafoglio, tenendo conto di quando è entrato ogni euro. Il denaro investito poco prima di un buon anno ne raccoglie più di quello aggiunto alla fine, e questa cifra lo dice. Include i dividendi incassati e ogni vendita, ed è il tasso che fa quadrare quanto hai versato con quanto hai oggi.

Rendimento sul costo

I dividendi annui di una posizione divisi per quanto l'hai pagata — così una distribuzione in crescita continua ad alzare il tuo rendimento sul costo anche se il prezzo sale.

Rendimento totale

Tutto ciò che una posizione ti rende — i dividendi incassati più la variazione del prezzo — non solo il reddito.

Retención

Il 19% che un broker spagnolo trattiene da un dividendo al momento del pagamento. Non è un'imposta persa: è un acconto rimborsabile della tua imposta sul reddito, accreditato per intero in dichiarazione. Da tenere separato dalla ritenuta estera, che segue i trattati ed è recuperabile solo in parte.

Ricavo della vendita

Il denaro che una vendita ti ha davvero messo sul conto: le azioni per il prezzo, meno la commissione del tuo broker. È l'altra metà di un risultato realizzato — il ricavo da una parte, quello che quelle azioni ti sono costate dall'altra. Nota l'asimmetria con un acquisto: la commissione di acquisto si somma a quanto sono costate le azioni, quella di vendita si sottrae da quanto hai incassato.

Rimborso

Vendere le tue quote di un fondo — il fondo te le riacquista al prossimo NAV. È una cessione imponibile, calcolata come qualsiasi vendita (in Spagna un reembolso: il guadagno o la perdita va in dichiarazione, e un depositario spagnolo trattiene subito il 19% del guadagno). Se passi a un altro fondo, un traspaso evita del tutto di realizzare il guadagno.

Risultato realizzato

Com'è andata davvero una vendita: quello che hai ricevuto per le azioni, meno la commissione, meno quello che quelle azioni ti erano costate. Si chiama risultato e non guadagno perché è negativo altrettanto spesso — vendere sotto il tuo costo medio è una parte normale dell'investire, non un errore da nascondere. Finché non vendi, la salita o la discesa di una posizione non è realizzata: è reale sulla carta, ma non è ancora successo nulla.

Ritenuta alla fonte

Quando possiedi un'azione estera, il Paese d'origine dell'azienda di solito trattiene una percentuale di ogni dividendo prima che arrivi a te — ad esempio il 15% sulle azioni statunitensi. Quantic lo stima in base a dove ha sede ogni posizione e alla tua residenza fiscale, così i tuoi redditi riflettono ciò che arriva davvero. È solo la ritenuta alla fonte: non include l'imposta che aggiunge il tuo Paese, né gli importi che spesso puoi recuperare o detrarre grazie a una convenzione fiscale.

Scissione

Una società che consegna ai propri azionisti azioni di un'attività che sta separando — ti svegli proprietario di due società invece di una, senza aver comprato nulla. Il numero di azioni originali non cambia, ma parte di quello che hai pagato appartiene ora alla nuova società: le due si dividono il costo di acquisto in proporzione a quanto valeva ciascuna quel giorno. La società pubblica questa divisione (spesso come «Form 8937»), e conta, perché tutto ciò che non viene assegnato alle nuove azioni comparirà come guadagno puro quando le venderai.

Serie di crescita del dividendo

Il numero di anni consecutivi in cui un'azienda ha aumentato il suo dividendo. Una serie lunga è segno di affidabilità; con oltre 25 anni si ottiene l'etichetta di "aristocratico del dividendo".

Sicurezza del dividendo

Una lettura rapida di quanto appare sostenibile un dividendo, a partire dal tasso di payout, dal trend e dalla serie di crescita e dal rendimento. "A rischio" segnala campanelli d'allarme come quando l'azienda distribuisce più di quanto guadagna — è un invito a guardare più da vicino, non una previsione.

Sottopesata

Una posizione che pesa nel tuo portafoglio meno di quanto vorresti — candidata da rinforzare verso la tua allocazione obiettivo.

Sottoscrizione

Comprare quote di un fondo. La stessa idea di comprare azioni — entrano soldi, escono quote — ma l'ordine viene eseguito al prossimo NAV del fondo invece che a un prezzo di mercato, e di solito ricevi quote frazionate. Nel tuo registro una sottoscrizione si calcola esattamente come un acquisto.

Spese correnti (TER)

La commissione annuale che un fondo o ETF applica, come percentuale di quanto detieni — dedotta silenziosamente dai rendimenti, così spese correnti più basse lasciano più rendimento nelle tue tasche.

Split azionario

Un'azienda divide ogni azione esistente in più parti — uno split 4 per 1 trasforma 1 azione in 4, ciascuna del valore di un quarto. La tua posizione vale esattamente lo stesso prima e dopo; cambia solo in quante parti è divisa. Il dividendo per azione scende nella stessa proporzione, quindi nemmeno il tuo reddito cambia.

Split inverso

Il contrario di uno split: più azioni vengono unite in una, quindi uno split inverso 1 per 3 trasforma 3 azioni in 1 che vale il triplo. Il valore si conserva, ma le aziende spesso lo fanno per riportare un prezzo basso sopra il minimo di una borsa — quindi vale la pena chiedersi perché sia successo.

Tasso di payout

La quota degli utili distribuita come dividendi. Bassa lascia spazio per crescere e assorbire gli shock; molto alta può segnalare una distribuzione difficile da sostenere.

Tasso di riferimento BCE

I tassi di cambio dell'euro che la Banca Centrale Europea pubblica una volta per ogni giorno lavorativo. Le amministrazioni fiscali dell'UE li accettano, ed è per questo che il report fiscale di Quantic converte dividendi e vendite in valuta estera al tasso della loro data, non a quello di oggi né a quello del tuo broker. Nei fine settimana e nei festivi non c'è un tasso, quindi il report usa l'ultimo pubblicato prima di quella data e ti dice quale giorno ha usato.

Tempo di raddoppio del dividendo

Più o meno quanti anni servono perché il dividendo raddoppi se continua a crescere al ritmo recente, con la Regola del 72 (72 ÷ il tasso di crescita in percentuale). Un'idea rapida di quanto velocemente si compone la tua rendita: chi cresce del 6% raddoppia la cedola in circa 12 anni.

Teoria del rendimento da dividendo

Un'idea di valutazione (Geraldine Weiss): un pagatore di dividendi di qualità è relativamente conveniente quando il suo rendimento è vicino all'estremo alto del suo intervallo storico, e caro vicino all'estremo basso. Il prezzo equo implicito è il dividendo annuo diviso per il rendimento storico medio dell'azione.

Trappola da rendimento

Un rendimento insolitamente alto che sembra allettante ma segnala un pericolo: il mercato ha fatto crollare il prezzo perché si aspetta un taglio del dividendo. Un payout tirato all'estremo o un dividendo in calo accanto a quel rendimento alle stelle è la spia — quel reddito potrebbe non durare.

Traspaso

Il regime spagnolo di passaggio tra fondi: sposti denaro da un fondo a un altro senza una vendita in mezzo. Prezzo di carico e date di acquisto ti seguono nel nuovo fondo, quindi nessun guadagno viene realizzato e nessuna imposta è dovuta finché alla fine non rimborsi in contanti. Funziona solo da fondo a fondo tramite il tuo depositario — vendere prima sul conto lo rende un normale rimborso imponibile.

UCITS

Lo standard europeo dei fondi. Un fondo UCITS può essere venduto ai risparmiatori in tutta Europa, un ETF quotato negli Stati Uniti no: gli manca il documento contenente le informazioni chiave richiesto dalle regole europee, quindi il tuo broker rifiuta l'ordine. La maggior parte dei grandi fondi indicizzati esiste in entrambe le versioni e replica la stessa cosa con ticker diversi: quello quotato su una borsa europea è quello che puoi comprare.

Valore equo (DDM)

Una stima di quanto vale un'azione a partire dal suo dividendo: il dividendo del prossimo anno diviso per il rendimento richiesto meno il tasso di crescita del dividendo (il modello di Gordon). Si confronta con il prezzo per segnalare sotto- o sopravvalutazione; valido solo quando la crescita resta sotto il rendimento richiesto.

Valutazione relativa al settore

Quanto appare conveniente un titolo rispetto agli altri pagatori di dividendi del suo stesso settore, anziché rispetto all'intero mercato. Mostrato come percentile: «più conveniente del 78% del settore» significa che solo il 22% dei suoi comparabili risulta un valore migliore con lo stesso criterio.